A partir d'un article en Anglais, Résumez EN FRANCAIS l’idée générale du texte.

Sujet du devoir

--> LE TEXTE : http://www.brookings.edu/~/media/Projects/BPEA/1990%202/1990b_bpea_morck_shleifer_vishny_shapiro_poterba.PDF

--> 8 PAGES a rediger
C'est pour MARDI :)

Résumez l’idée générale du texte. Qu’est ce que les auteurs cherchent à prouver ? Comment s’y prennent-ils ? Quelles sont leurs conclusions ?

Quelques éléments pour faciliter la lecture :
Il s’agit d’un article qui cherche à savoir si la décision d’investissement prise par les entreprises est liée aux conditions du marché. Après un rappel des travaux antérieurs, les auteurs positionnent leurs propre recherche en justifiant dans quelles mesures ils complètent ce qui existe déjà. Les auteurs développent ensuite 4 hypothèses possibles qui permettent d’avancer dans leur questionnement général.
- L’hypothèse de marché en tant qu’informateur passif
- L’hypothèse de marché en tant qu’informateur actif
- L’hypothèse de marché en tant que source de financement
- L’hypothèse de marché en tant que moyen de pression
Je vous laisse le soin de comprendre et expliquer ce qu’il y a derrière ces hypothèses.
Les auteurs testent ces hypothèses en mobilisant des outils économétriques. Cela veut dire qu’il ont des variables qu’ils cherchent à expliquer (à gauche du signe = ) en fonction d’autres variables (à droite du signe = ). Parmi les variables explicatives (à droite) certaines sont des variables clés : elles sont là pour répondre à la question est-ce qu’on peut valider l’hypothèse ou pas, d’autres sont là pour contrôler, c'est-à-dire tenir compte de tel aspect (taille de l’entreprise, secteur d’activité…)

L’observation des statistiques descriptives donne un premier lot d’information, mais ce sont les régressions qui prennent en compte tous les éléments en même temps.
La lecture de la conclusion vous permettra de bien voir si les auteurs sont parvenus à défendre leurs idées. Vous avez la chance d’avoir les commentaires d’autres chercheurs qui souligneront les limites des travaux.

Où j'en suis dans mon devoir

Les auteurs essayent de répondre empiriquement à la façon dont le marché boursier influe sur l'investissement.
Le texte identifient 4 théories qui expliquent la corrélation entre les rendements boursiers et des investissements ultérieurs
1. La première théorie dit que le marché boursier est un indicateur passif de l'activité future que les gestionnaires ne s'appuye pour faire des investissements
2. La deuxième dit que, dans les décisions d'investissement, les gestionnaires compter sur le marché boursier comme une source d'information, qui peut être ou peut-être pas correct quant à l'avenir.
3. qui est peut-être la vue la plus commune de l'influence du marché boursier, affirme que le marché boursier influe sur l'investissement à travers son influence sur les offunds des coûts et du financement extérieur.
La première théorie ne laisse aucune place pour le sentiment des investisseurs pour influer sur l'investissement, mais les trois autres théories permettent influence sentimentto investissement par le biais de faux signaux, les coûts de financement, ou marke tpressure sur l'analyse empirique managers
Les auteurs grâce aux trois autres théories cherchent à prouver que sentiment influe sur l'investissement à travers ces trois canaux en vérifiant si la composante du prix des actions qui est orthogonale aux fondamentaux économiques futurs influe sur investissement
Leur analyse se déroule en plusieurs étapes. Dans la première section, ils prouvent la théorie derrière laquelle le sentiment des investisseurs affecte le cours des actions est exacte . Dans la deuxième section, ils décrivent plusieurs points de vue sur pourquoi le marché boursier pourrait prédire l'investissement, et comment la confiance des investisseurs pourrait se influencer l'investissement à travers le stock market
. Dans la troisième section, ils décrivent que les tests que qu’ils utilisent pour découvrir comment le stock market influences investissement .
Les quatrième et cinquième sections prouvent à l’aide de données au niveau du palier COMPUSTAT database sur les autres points de vue