Gestion du risque de change

Sujet du devoir

L’entreprise Gamma répond à un appel d’offre pour un montant de 500 000 $ à Abu Dhabi. Elle souscrit auprès de la Coface un contrat d’assurance change négociation avec intéressement à

50 %. La Coface définit pendant la période de négociation un cours garanti de 1 € = 1,38 $. A la date de signature du contrat commercial, Gamma obtient de la Coface un nouveau cours garanti révisé de 1 € = 1,36 $. Au moment du paiement le cours est de 1 € = 1,41 $.

Quel est le montant de la perte de change indemnisée par la Coface ou du gain de change qui doit lui être reversé ? Il n’est pas tenu compte du montant de la prime.
Indiquez avec précision l’intérêt que présente l’intéressement dans un tel contrat Coface.
Exposez les différentes garanties de change de la COFACE en donnant des exemples chiffrés.


Le directeur export de l’entreprise Gamma prospecte ensuite l’Asie où il souhaite développer la vente d’un nouveau matériel techniquement très performant.
Pour se protéger contre les risques d’une telle opération, la société voudrait bénéficier d’une assurance-prospection de la Coface.

La campagne de prospection doit durer 4 ans, car le marché est complexe. Les dépenses garanties par la Coface, les dépenses engagées par l’entreprise et les recettes imputables à la campagne de prospection sont indiquées en annexe.
Le taux d’amortissement des recettes agréé par la Coface est de 7% pendant la période de garantie. La quotité garantie est de 65%. Le coût des primes est de 3% des dépenses garanties.

Pendant la période d’amortissement complémentaire de 5 ans le taux d’amortissement est aussi de 7%. Les recettes prévisionnelles sont indiquées dans le tableau.
En supposant que les recettes effectivement obtenues pendant la période d’amortissement complémentaire correspondent aux prévisions, vous déterminerez le résultat financier de l’assurance prospection (indemnités reçues et reversements) souscrite par l’entreprise Gamma.

Où j'en suis dans mon devoir

Dernière question: les différentes garanties de change de la COFACE:

Il y a deux types d'assurances:

L’Assurance Change Négociation permet à l'entreprise de fixer un cours de change à tout moment de la période de négociation, alors qu'elle est en concurrence avérée et que conclusion et entrée en vigueur sont encore aléatoires.


L’assurance Change Contrat est réservée aux projets en fin de négociation ou récemment conclus d’un montant à garantir au maximum de 15 M€.
Elle permet de figer un cours de change avant la signature du contrat commercial ou au plus tard dans les quinze jours de sa conclusion.